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La mesure clé de la valeur ajoutée, c’est le chiffre d'affaires par kilogramme de solides du lait, indique l’IFCN, réseau international de recherche laitière basé en Allemagne : 1 $ US/kg est le niveau moyen des 20 plus grands transformateurs au monde, équivalent à celui de FrieslandCampina.
Fonterra occupe le 18ème rang, à 60 cts/kg, en retard de 40% dans le top 20 des plus grandes entreprises laitières. Très au-dessous des 5 premières entreprises laitières avec Danone à 2,40$, suivi de Nestlé à 1,90$, les chinois Mengniu et Yili à 1,40 $ et le Groupe Lactalis à 1,30 $ US.
La stratégie de Fonterra et ses agriculteurs-actionnaires évolue vers des ingrédients avancés avec une décennie de retard, toujours dominée par les ingrédients de base.
Certes, la coopérative a livré son 4ème meilleur prix du lait (dividendes inclus) aux agriculteurs-actionnaires au cours de ses 16 années d’existence, ses bénéfices sont corrects malgré l'augmentation de 57% du prix du lait et la Chine est maintenant son marché le plus important et le plus rentable. Mais derrière ces résultats, Fonterra est confronté à trois grands problèmes :
- Beingmate, son investissement chinois clé est en difficulté
- Transparence des bonus et incitations aux cadres supérieurs
- Fonterra est un grand collecteur de volumes, encore peu producteur de valeur
