Lait de Normandie... et d'ailleurs

Après avoir atteint un sommet de près de 7 000 euros la tonne en septembre, les contrats à terme sur le beurre négociés avec l'EEX allemand ont perdu environ un quart de leur valeur. Les analystes citent un simple adage des produits de base pour la baisse: "Le remède aux prix élevés est des prix élevés." Kevin Bellamy, stratège laitier mondial chez Rabobank, explique : "Ce que nous voyons, ce sont les prix élevés qui étouffent la demande".

Dans la plupart des marchés, les hausses de prix ont été répercutées sur les consommateurs. Au Royaume-Uni, par exemple, l'indice des prix de détail du beurre de septembre a enregistré l'une des augmentations mensuelles les plus élevées des dernières années, en hausse de 6,5% par rapport au mois précédent et en hausse d'un cinquième par rapport à l'année précédente.

Selon Rabobank, les prix du beurre sont estimés à 6 000 $ la tonne ce trimestre et à 5 800 $ la tonne au premier trimestre de l'année prochaine. Bien que la hausse des prix du beurre ait freiné la demande, il y a encore beaucoup de vent arrière pour la consommation. La demande de beurre a augmenté après la mise en cause du lien entre le beurre et les maladies cardiovasculaires. Aux États-Unis, par exemple, la consommation de beurre par personne a augmenté de 16% depuis 2010, selon les données de l'USDA.

Après avoir constaté la volatilité grandissante dans le secteur laitier, la Commission européenne semble favorable au développement des outils tels que les contrats sur les marchés à terme.

Pour pallier les risques liés à la volatilité, la Commission européenne a voulu étudier l’intérêt de se couvrir sur les marchés à termes. Pour cela, elle a testé trois exemples et plusieurs scénarios pour aboutir aux conclusions suivantes :

- Les outils financiers, comme les contrats à termes ou les options peuvent réellement contribuer à réduire les risques pour les éleveurs et industriels laitiers, en particulier en ces temps caractérisés par une forte volatilité et bas prix ;

- Des marchés dédiés au secteur laitier ont récemment fait leur apparition en Europe. Les volumes concernés sont faibles mais ils attirent de plus en plus l’attention.

Les analystes prévoient une chute de 7% dans les prix du Global Dairy Trade de cette semaine (GDT), vu la faiblesse des contrats à terme de produits laitiers.

La poudre de lait entier et la poudre de lait écrémé ont chuté de 5% et 10% respectivement sur le marché à terme NZX de la Nouvelle-Zélande pour mars par rapport à la dernière vente aux enchères GDT.

Une grande partie du récent sentiment négatif peut être attribuée à l'annonce par Fonterra qu'il augmentera les volumes qu'il négocie sur le GDT, suite à l'augmentation de la production laitière en Nouvelle-Zélande en raison de conditions météorologiques plus favorables ces dernières semaines.

Depuis le début de l’année 2017, les prix WMP ont maintenant baissé de 10%, alors que les prix globaux ont dérivé 5% plus bas.

Pendant ce temps, plus près de chez nous, la Commission européenne a de nouveau rejeté toutes les offres pour sa dernière offre de lait écrémé en poudre en intervention.

Au lendemain de la vente aux enchères GDT de la semaine dernière, où les prix moyens ont chuté de 3,2%, les marchés à terme pour les poudres de lait sont en retrait. Les contrats d'avril, de mai et de juin pour la poudre de lait entier (WMP) ont baissé de 5% en prix au cours de la semaine dernière, les acheteurs ayant eu une vision sombre de la dernière baisse de l'indice de référence GDT.